中国股市震荡，证监会暂停实施“熔断”制度

（澳洲生活网讯）在本周发生两日指数熔断后，中国三大交易-上海证券交易所、深圳证券交易所与中国金融期货交易所被批准自1月8日起暂停指数熔断制度。

2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断制度，熔断基准指数为沪深300指数，并于2016年1月1日正式用于实施。“指数熔断”制度是指在当日交易日内，当某一股指产品跌幅达5%时，股市将暂停交易15分钟，当跌幅达7%是，股市将停止交易。

自实行以来，一周内中国股市两次由于达到熔断值而停止交易。在证监会官方解释暂停熔断机制时称，引入指数熔断机制的主要目的是为市场提供“冷静期”，避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策，保护投资者特别是中小投资者的合法权益。但从近两次实际熔断情况看，中国市场出现了一种“磁吸效应”，熔断并没有达到抑制股市情绪性下跌的作用，反而由于部分投资者提前交易导致加速熔断，而起到了助跌的作用。

其实早在1月4日，熔断发生的第一天，新熔断机制便引发了社会各界的广泛争议。围绕“熔断机制应否废止”与“如何改进熔断机制”两大问题，大家七嘴八舌，争执不下，就连专家们都莫衷一是。虽然证监会曾明确表示，熔断机制发挥了“冷静期”作用，但业界对这一机制的批评声音仍不绝于耳。

然而，随着1月7日盘后半小时便收盘的现状，原本的争议声愈发地响亮起来。

民生证券首席经济学家邱晓华直言对熔断机制的批评。他在微博上表示，这项制度（熔断）存在很大问题，名义上是防止股市大幅度波动，实际上已经是人为制造股灾。他建议，从稳定市场、保护投资者着想，应当暂缓实施熔断制度。

此外，在批评之余也有对如何改进熔断机制提出具体建议的。

九州证券邓海清认为，设置熔断机制不应当降低市场原有流动性，对于大盘指数要更偏重防范过度波动，对于个股则要更偏重提供流动性。借鉴国际经验以及散户为主的国情，邓海清建议个股涨跌停板放宽到15%，第一次指数熔断线维持5%，第二次指数熔断线放宽到10%。

作者：John