2020年带来我们什么样的投资教训，值得好好总结和回味。图为澳洲股市示意图。(图片来源：TORSTEN BLACKWOOD/AFP/Getty Images)
股票交易员们在最近几周将澳股ASX指数推高，即使美国的技术性衰退和澳洲的进一步加息已经到来。但澳股真的正在复苏吗？
实际上，澳洲的股票市场只是在收复失地。不过，如果我们对ASX200指数做一个快照，澳股今年到目前为止的情况是下降了大约6%。这种温和的逆转甚至符合市场“修正”的定义（10%以上的下跌）。
投资者很可能感到疑惑。支撑这种年中势头改善的好消息在哪里？
最简单的解释很可能不是经济有了很大的改善。自2022年初以来，市场一直被恐惧而不是贪婪所困扰，但突出的“熊市”因素是更高的利率和通货膨胀。
那么，是什么改变了：澳大利亚央行行长洛威（Philip Lowe）在本周的加息声明中巧妙地抓住了改变市场情绪的关键因素。
洛威阐述了该行认为通胀可能很快达到顶峰的三个原因：
1）供应链的问题正在解决–换句话说，世界贸易中的瓶颈使价格上涨，在未来几个月内将自行解决。
2）商品价格预计会稳定下来。这对澳大利亚股市来说不是一个福音，因为资源类股票在ASX中占有很高的比重。但商品价格稳定将提升全球股票市场的情绪。
3）利率上升的影响。洛威认为利率上升最终会缓和，就像通货膨胀一样。市场可能不那么担心了，因为交易员认为本周期的大部分利率上升现在已经完成。
请记住，我们的股市提供了5%的股息收益率–在此基础上，从现在到年底的小幅改善将使我们在2022日历年中总回报率接近正值。
大多数分析师对最近的股价上扬持谨慎态度，这是可以理解的。但许多人也认为，今年到目前为止，许多资产类别的回报率都非常糟糕，因此情况只会越来越好。
当然，财报季正如约提供强大的利润：在美国，75%的公司盈利超过市场预测。在澳大利亚证券交易所，共识是每股收益提高20%。
在澳洲市场上，这些丰收的成果主要由资源股推动。大宗商品，如铁矿石，仅在几个月前还在获得历史上的高价。但资源业并不是下半年预计会提振市场的行业。
交易员正在关注那些可能带来 “上扬”惊喜的股票。
在这里，具有强大国际收益的股票是最受欢迎的–它们占ASX 200资本值的三分之一左右。
Amcor、Coles、CSL、Next DC、Reliance、Seek和TPG电信，都经常出现在经纪人报告中，成为可能因美元走强而表现良好的股票。CSL是一个摇摆因素–它也是今年已经显示出（非常微弱的）正回报的少数蓝筹股之一。
在资源行业中，黄金矿是唯一有可能广泛改善的部分，这主要是由于认为该部分已被 “抛售”。
简而言之，澳洲股票市场正在复苏——从三个月前的绝望深渊中复苏。但现在宣布熊市已结束还为时过早。
责任编辑：张茹
文/清箫 上回说到，四月十八日，清军兵临扬州城下。这座曾见证大明皇朝二百馀年繁华的古城，此时俨然成为一座孤城。史可法、刘肇基与何刚誓与扬州共存亡。 就在不到一天前，南明军与清军已在扬州城外交战。当时，明军应廷吉部在瓦窖铺扎营，何刚率领忠贯营兵赶来会合。不料中午突然冒出一队清兵，放冷箭偷袭应廷吉的家丁。明军大惊，随即操起三眼火枪还击。这队偷袭的清兵撤退后，又有一队清军攻打邵伯镇，被胡尚友、韩尚谅所率明军击退。 然而这两场小仗不足以扭转大局，扬州依然处于敌众我寡的被动境地。明方刘良佐等将领率部投降清朝，更助长了敌军的气焰。由于清军大炮尚未运到，考虑到尽可能将攻城损失最小化，清豫亲王多铎派人劝史可法投降，但他远远低估了史可法的坚定。 清军的说客来到扬州城下约降，史可法派兵从城墙上缒下，将劝降信和劝降人一并丢入河中。之后多铎一共寄来五、六封劝降信，史可法视而不见，也不拆启，全都丢进火中烧毁。 扬州（图：Adobe Stock） 当时史可法等守城将士面临的状况是：友军坐视不救，“外援且绝，饷亦不继”（《乙酉扬州城守纪略》），扬州内外笼罩在一片萧瑟肃杀的氛围中。能稍微给明军一丝安慰的或许只是一次小胜，据《青磷屑》记载，四月二十日清军驻扎在斑竹园，明军中一员骁将单骑劫营，夺马一匹、斩首一级。尽管只是杯水车薪，但勇气可嘉，因此史可法赏赐该骁将蟒纱一袭、白金百两。 内部的军心动摇使局面对扬州更加不利。四月二十一日，李栖凤、高岐凤率兵四千人进入扬州，看似救援，其实心怀鬼胎。二十二日，李、高二人想要投降，打算劫持史可法，进而将整座城池献给清军。史可法得知后，毅然正色说：“此吾死所也！公等何为，如欲富贵，请各自便！”（《青磷屑》）李栖凤和高岐凤见奸计难以实施，于是放弃劫持，带一部分明兵出城降清。此后，扬州的守备更为单薄，剩馀的将士在饥饿与绝望中度日如年。 （图：Adobe Stock） 临终托付… Read More
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